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云赛智联:业绩高速成长,“智慧+”深入拓展

发布时间:2017-08-28    研究机构:中信建投证券

公司公告2017年中报,实现营业收入16.28亿元,同比增长3.50%,实现归属于上市公司股东的净利润1.30亿元,同比增长84.46%。

费用控制得当,业绩稳健成长。2017年上半年,公司销售费用6413万元,同比增长6.18%;管理费用1.95亿元,同比增长3.06%,公司费用率控制得当。研发支出9720万元,同比增长20.23%,占营业收入5.97%,公司保持科技研发高投入,未来业绩有望持续快速增长。

公司提升核心主业发展规模、提高整体业务盈利水平。3月份,公司与上海移动联合中标上海市政府电子政务云服务项目,该项目是云赛智联(600602)中标的第一个从智慧城市解决方案建设到运营的城市级政务云项目。上半年,公司在互联网金融、电力能源、高端制造和商业连锁等行业领域中标和新签了一系列重大项目,包括恒大金服、上海电力IDC服务项目等。

新时代智慧城市践行者,大单项目逐步落地。4月17日,公司公告中标阿拉善智慧城市PPP项目,“阿拉善智慧城市政府和社会资本合作(PPP)项目”共分为三期,此次一期项目总投资3.32亿元,合作期限13年,其中建设期3年,运营期10年,投资和运营维护回报率均为6.97%。

5月份,阿拉善智慧城市PPP项目成功录入国家财政部“政府和社会资本(PPP)综合信息平台”项目库。该项目是云赛智联中标的第一个整体智慧城市PPP项目,标志着公司在打造智慧城市综合解决方案提供商的战略上取得突破。

收购获得正式批文,全国战略布局正当时。公司收购北京信诺100%股权和仪电鑫森49%股权于7月底收到证监会核发正式批文,公司将实现云服务业务在华北地区的拓展,扩大市场占有率,完善产业结构,提升产业能级,有效推进公司在全国的战略布局。

盈利预测与估值。我们预测公司17-19年实现营业收入50.52亿、66.04亿、87.48亿,备考净利润为3.65亿、4.51亿、5.65亿元,EPS分别为0.27元、0.34元、0.43元。

我们认为,云赛智联依托其国资背景和渠道优势,未来有望成为华东地区智慧城市综合解决方案领军者;公司业务已经开始进入全国范围拓展,我们坚定看好公司未来在云服务及智慧城市领域内的长期发展,维持“买入”评级,建议重点关注!

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