云赛智联(600602.CN)

云赛智联:“云服务”布局全国,“智慧+”深入拓展

时间:17-05-09 00:00    来源:中信建投证券

收购信诺时代100%股权,仪电鑫森49%股权

云赛智联(600602)通过发行股份和支付现金结合的方式购买(1)信诺时代100%的股权,作价2.18亿元;(2)仪电鑫森49%的股权,作价2.4亿元。本次交易完成后,信诺时代、仪电鑫森将成为云赛智联的全资子公司。

本次交易业绩承诺:信诺时代2017-2019年度的承诺净利润分别为1456万元、1813万元、2192万元。仪电鑫森2017-2019年度的承诺净利润分别为4299万元、4896万元、5524万元。

收购信诺时代,“云服务”完善全国布局

信诺时代的主营业务为云服务及信息化产品销售,业务范围主要集中在华北地区,收购完成后将有效推进云赛智联公司在全国范围内的战略布局。 未来通过整合信诺时代以及自身的客户资源,结合仪电集团云计算大数据业务规划战略愿景,利用南洋万邦、信诺时代在全国高质量的云服务部署/交付渠道,公司目标成为新一代覆盖中国大陆市场的云服务提供商,覆盖云销售商,云服务部署/交付商,云服务运营商,云应用开发商(IP)全产业链业务结构。

仪电鑫森全资控股,“智慧+教育”加速拓展

仪电鑫森之前为云赛智联的控股子公司,隶属于云赛智联行业解决方案“应用”板块中智慧教育业务板块。本次交易将完成公司对于仪电鑫森的全资控股,有利于公司加速拓展智慧教育业务,形成智慧教育综合方案提供和服务的能力。

盈利预测与估值

我们预测公司17-19年实现营业收入50.52亿、66.04亿、87.48亿,备考净利润为3.65亿、4.51亿、5.65亿元,EPS分别为0.27元、0.34元、0.43元,对应的2017-2019年PE为34.18X、27.60X、22.03X。

此次收购如果顺利完成,公司可以完善在云服务领域的全国布局和智慧校园领域的进一步深耕。我们认为,云赛智联依托其国资背景和渠道优势,未来有望成为华东地区智慧城市综合解决方案领军者;公司业务已经开始进入全国范围拓展,我们坚定看好公司未来在云服务及智慧城市领域内的长期发展,维持”买入“评级,建议重点关注!