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仪电电子深度研究:扬帆起航,上海国资倾心打造的互联网巨轮

时间:15-12-30 00:00    来源:国海证券

老牌电子制造企业的华丽转型:公司上市至今,曾经历三度更名,自仪电集团接手后,抓住电子行业产品网络化、信息化和智能化的趋势,施行资产整合,令公司从单一的电子制造业平台向“智慧城市综合解决方案提供商”成功转型,把公司打造成为兼顾物联网、云服务、大数据、智能制造等多事业群共同发展的互联网信息化业务平台。

智慧城市、智慧互联与云服务是确定性的发展趋势:2015年12月中央城市工作会议召开,强调了加强城市管理数字化平台建设和功能整合,建设综合性城市管理数据库,发展民生服务智慧应用,政策方向十分明确。我们认为在政府与企业的合作过程中,能够占有资源,拿到项目的企业将实现快速卡位,占据竞争优势。

大股东优质资产注入预期强烈:控股股东仪电集团是上海市国资委直属企业,具有得天独厚的渠道优势。集团旗下电子信息板块还有大量未上市资产。公司作为集团物联网和云计算业务整合平台,大量优质资产注入可期。n 给予公司“买入”评级:预计公司2015-2017年将实现净利润2.45、3.39、4.75亿元,EPS分别为0.185、0.255、0.358元,当前价格对应2015-2017年PE分别为68.0、49.2、35.1倍。公司在智慧城市领域深耕已久,厚积薄发,给予买入评级,中期目标价:30元。

风险提示:智慧城市产业受国内外宏观经济发展的影响而出现波动;平安城市、智慧安防、在线教育及医疗、云计算等智慧城市细分领域竞争激烈,导致公司成长不及预期。