云赛智联(600602.CN)

鹰眼预警:云赛智联营业收入下降

时间:21-03-27 07:15    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月27日,云赛智联(600602)发布2020年年度报告。

报告显示,公司2020年全年营业收入为45.89亿元,同比下降6.13%;归母净利润为2.49亿元,同比增长2.84%;扣非归母净利润为2.07亿元,同比增长23.15%;基本每股收益0.182元/股。

公司自1990年12月上市以来,已经现金分红15次,累计已实施现金分红为8.04亿元。公告显示,公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.55元(含税)。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对云赛智联2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为45.89亿元,同比下降6.13%;净利润为2.89亿元,同比增长3.58%;经营活动净现金流为4.65亿元,同比增长53.15%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入下降。报告期内,营业收入为45.9亿元,同比下降6.13%。

项目201812312019123120201231营业收入(元)44.66亿48.89亿45.89亿营业收入增速5.76%9.49%-6.13%
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内,营业收入同比下降6.13%,净利润同比增长3.58%,营业收入与净利润变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入(元)44.66亿48.89亿45.89亿净利润(元)2.99亿2.79亿2.89亿营业收入增速5.76%9.49%-6.13%净利润增速-2.14%-6.82%3.58%
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动-6.13%,税金及附加同比变动35.07%,营业收入与税金及附加变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入(元)44.66亿48.89亿45.89亿营业收入增速5.76%9.49%-6.13%税金及附加增速-5.46%-3.44%35.07%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比下降6.13%,经营活动净现金流同比增长53.15%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入(元)44.66亿48.89亿45.89亿经营活动净现金流(元)1.93亿3.04亿4.65亿营业收入增速5.76%9.49%-6.13%经营活动净现金流增速575.46%57.34%53.15%
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为19.03%,同比增长0.75%;净利率为6.29%,同比增长10.35%;净资产收益率(加权)为5.92%,同比下降1.17%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率持续增长,存货周转率持续下降。近三期年报,销售毛利率分别为18.54%、18.89%、19.03%持续增长,存货周转率分别为6.89次、5.45次、5次持续下降。

项目201812312019123120201231销售毛利率18.54%18.89%19.03%存货周转率(次)6.895.455
结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内,加权平均净资产收益率为5.92%,最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目201812312019123120201231净资产收益率6.97%5.99%5.92%净资产收益率增速-8.25%-14.07%-1.17%
• 净资产收益率持续下降。近三期年报,加权平均净资产收益率分别为6.97%,5.99%,5.92%,变动趋势持续下降。

项目201812312019123120201231净资产收益率6.97%5.99%5.92%净资产收益率增速-8.25%-14.07%-1.17%
• 投入资本回报率低于7%。报告期内,公司投入资本回报率为5.77%,三个报告期内平均值低于7%。

项目201812312019123120201231投入资本回报率6.79%5.8%5.77%
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为27.74%,同比下降6.9%;流动比率为3.17,速动比率为2.81;总债务为1.25亿元,其中短期债务为1.25亿元,短期债务占总债务比为100%。

四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为5.47,同比下降3.28%;存货周转率为5,同比下降8.13%;总资产周转率为0.74,同比下降11.52%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 存货周转率持续下降。近三期年报,存货周转率分别为6.89,5.45,5,存货周转能力趋弱。

项目201812312019123120201231存货周转率(次)6.895.455存货周转率增速-3.31%-20.94%-8.13%
从长期性资产看,需要重点关注:

• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为0.4亿元,较期初增长1470.98%。

项目20191231期初在建工程(元)269.18万本期在建工程(元)4228.7万
从三费维度看,需要重点关注:

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报,销售费用/营业收入比值分别为2.98%、3.21%、3.64%,持续增长。

项目201812312019123120201231销售费用(元)1.33亿1.57亿1.67亿营业收入(元)44.66亿48.89亿45.89亿销售费用/营业收入2.98%3.21%3.64%
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